И всего то дисконтную чуть вверх.....а на рынках что?

Завтра коммоды вниз,бакс вверх-так наверное? А сколько намеков в этом простом действе; и сжатие ликвидности предстоящее и приближающееся (в этом году) подъем ставки...много чего.

От френда

Вчерашние данные Росстата по промышленному производству, видимо, ставят точку на рауссуждениях о "буме" российской экономики. Вот картинка:

Сезонно выровненная динамика промышленности резко пошла вниз. Цифра о росте промышленности в январе 2010 к январю 2009 в +7,8% меркнет по сравнению с промышленным спадом января к декабрю в -20,4%, что дает сезонновыровненный промышленный спад в январе 2010 около -4%, судя по картинке. Промышленность легла практически обратно на самое дно кризиса, почти достигнув минимальных значений января и мая 2009 года.  И даже Росстат ничего сделать с этой статистикой не смог :-)

Но на самом деле, я хотел опубликовать не картинку Росстата (просто пришлась к теме). А некоторые расчеты на основе данных Росстата. В США считают такой показатель:
Real final sales of domestic product -- GDP less change in private inventories. Это можно перевести как проданный ВВП (в неизменных ценах). Из реального ВВП вычитается изменение запасов. Давайте и мы сделаем такой расчет для России. Вот что получится:

Что мы можем увидеть из этой картинки?

1. Спад ВВП начался в 3 квартале 2008 и длился 3 квартала. Все 3 квартала, однако продажи ВВП сохранялись на достаточно высоком уровне. Предприятия резко сократили производство и распродавали запасы.
2. Со 2 квартала 2009 ВВП стабилизировался и даже начал чуть-чуть расти. Однако продажи ВВП резко пошли вниз. Экономика во 2 и 3 кварталах 2009 возобновила работу на склад. То, что производим, продать не можем. Так зачем мы это производим?
3. Отчетливо видно, что кризис формально протекает по букве L. Вы видите эту букву на картинке (синяя линия). Резкий спад и практически стабилизация на нижнем уровне. Активного восстановления экономики не видно.
4. Но в реальности, во 2 и 3 кварталах 2009 наблюдается быстрое сокращение продаж ВВП. Экономика реально только начинает погружаться в кризис, вызванный сокращением конечного спроса.
Я не знаю, что покажет Росстат по 4 кварталу 2009. Если быть оптимистом, то, возможно, падение продаж ВВП прекратится и экономика достигнет дна. (Посмотрим, когда появится сопоставимая статистика. Но, увы, наверняка она будет сопровождатся пересмотром данных за 1-3 кварталы. А культура статистики у нас не позволяет провести реальные альтернативные расчеты, только грубые оценки. Статистика должна появится скоро, до конца месяца. Что ж, тем важнее эта картинка, будем сравнивать с ней).

А где этот "экономический бум", о котором сенсационно кричали некоторые экономисты? Нет его. Экономика немного поработала на склад, произвела немного не нужной продукции. Вот и все содержание "бума". В реальности усиливался экономический спад, вызванный падением конечного спроса. Кризис не прекратился во 2-3 кварталах 2009, а только усиливался.

И пока нет достаточных данных, чтобы говорить даже о том, что острая фаза кризиса - спад - закончилась. Возможно в 4 квартале 2009 спад продолжался...

В Греции все есть...кроме денег.

Свежее из Доу Джонса.

НЬЮ-ЙОРК, 16 февраля /Dow Jones/. Доллар США во вторник снизился против большинства своих основных соперников на фоне улучшения настроений на рынках, которое поспособствовало росту мировых фондовых индексов и цен на сырьевые товары, при этом побудив инвесторов выводить средства из низкодоходной американской валюты.

       Больше всего от улучшения настроений инвесторов выиграли более доходные сырьевые валюты, такие как австралийский и новозеландский доллар. Обе валюты выросли почти на 1% против доллара США в начале нью-йоркской сессии.

       Евро сумел немного укрепиться против доллара на фоне попыток министров финансов стран еврозоны заверить рынки в том, что опасениям по поводу бюджетных проблем Греции не будет позволено выйти из-под контроля. Однако единая европейская валюта все еще сталкивается с трудностями, пока инвесторы решают, сможет ли Греция "затянуть пояс".

       "Постепенная демонстрация Грецией того, что она хочет и может выполнить свои налогово-бюджетные обязательства и следовать своему плану строгой экономии, похоже, является единственным фактором, который может утешить рынок", – отметил Саша Тихань, валютный стратег-аналитик Scotia Capital в Торонто.

       Во вторник в начале нью-йоркской сессии пара евро/доллар торговалась в системе EBS по 1,3663 против 1,3598 на закрытии в понедельник. Пара доллар/японская иена торговалась по 89,96 против 90, пара евро/иена – по 122,93 против 122,36, пара британский фунт/доллар – по 1,5677 против 1,5660, а пара доллар/швейцарский франк – по 1,0739 против 1,0780.

       Индекс доллара ICE, отражающий стоимость американской валюты против торгово-взвешенной корзины из других валют, находился на отметке 80,075 против 80,366.

       /Продолжение/

       Склонность к риску помог повысить позитивный отчет о прибылях одного из крупнейших британских банков Barclays. Прибыль банка в 2009 году удвоилась по сравнению с предыдущим годом.

       Небольшим толчком к росту для евро также послужил выход индекса экономических ожиданий в Германии ZEW, который, хотя и снизился, значительно превысил ожидаемый уровень.

       Этот "отчет важен постольку, поскольку он, возможно, указывает на то, что степень укоренившегося сейчас на рынке пессимизма носит несколько чрезмерный характер", отметил Эндрю Уилкинсон, старший рыночный аналитик Interactive Brokers в Гринвиче, штат Коннектикут.

       Министр финансов Франции Кристин Лагард во вторник заявила, что инвесторы столкнули евро вниз ввиду проблем с госдолгом Греции, которые грозят распространиться на Португалию и Испанию, однако финансовым рынкам не следует сомневаться в готовности Евросоюза помочь Греции справиться с бюджетными трудностями.

       "Прозвучавшее в прошлый четверг заявление глав правительств было очень четким", – отметила Лагард, подчеркнув политическую поддержку, оказываемую Греции Евросоюзом.

       В понедельник правительства стран еврозоны объявили, что 16 марта правительству Греции будет необходимо представить первый отчет о соблюдении бюджетного плана.

       В Великобритании во вторник вышли данные, согласно которым инфляция в прошлом месяце выросла до 3,5% против 2,9% в декабре. Результат оказался ниже 3,7%, о которых говорилось в консенсус-прогнозе, и, как отметили аналитики Tullett Prebon, эти данные помогли ослабить ожидания относительно того, что Банк Англии будет вынужден повысить процентные ставки в этом году.

       Министр финансов Великобритании Алистер Дарлинг также дал понять, что правительство признает необходимость в ужесточении налогово-бюджетной политики в следующие годы. Это со временем ослабит инфляционное давление в условиях восстановления экономики.

       "Терпимость Банка Англии по отношению к инфляции и системная уязвимость /британской/ экономики, в которой высока доля заемных средств, означают, что фунт будет оставаться под давлением", – сказала Лена Комилева, главный экономист Tullett Prebon по странам Большой семерки.

       В начале нью-йоркской сессии фунт укрепился примерно на 0,10%.

Любопытное из блога Егора Сусина.

Самыми большими пессимистами являются японцы, итальянцы, англичане, здесь минимальные индексы ожиданий. Достаточно интересны ожидания по инфляции, они явно пошли на спад, хотя все ещё остаются достаточно высокими.

Изменения по основной паре.

ВВП развитых стран.

США: рост на 1.6% за квартал (5.7% SAAR), рост на 0.1% к 4 кварталу 2008 года. 
Великобритания: рост на 0.1% за квартал (0.4% SAAR), падение на 3.2% к 4 кварталу 2008 года.
Еврозона: рост на 0.1% за квартал (0.4% SAAR), падение на 2.1% к 4 кварталу 2008 года.
Германия: отсутствие роста за квартал (0.0% SAAR), падение на 2.4% к 4 кварталу 2008 года.
Япония: рост на 1.1% за квартал (4.6% SAAR), падение на 0.4% к 4 кварталу 2008 года.